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퀀트투자 처음공부 : 누구나 성공적인 투자자가 되게 하는
이레미디어
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2024년 07월 05일
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320page/170*235*0
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9791193394434/1193394430
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  • 《실전 퀀트투자》를 쓴 홍용찬 저자의 신작으로, 막 퀀트투자를 시작했거나 시작하려는 독자들을 위해 쓴 책이다. 퀀트투자는 주관적 판단을 배제한다는 측면에서 효용성이 높은 전략이지만, 그럼에도 누구나 시행착오를 겪을 수밖에 없다. 이 책은 가급적 초보 투자자들이 시행착오를 겪지 않도록 설계되어 있다.
  • “퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책이다” -문병로 문병로, 홍창수, 이성수 추천! 팩터별 초과수익을 시계열로 살펴보는 최초의 책! 다양한 백테스트 활용법 공개! 《실전 퀀트투자》를 쓴 홍용찬 저자의 신작으로, 막 퀀트투자를 시작했거나 시작하려는 독자들을 위해 쓴 책이다. 퀀트투자는 주관적 판단을 배제한다는 측면에서 효용성이 높은 전략이지만, 그럼에도 누구나 시행착오를 겪을 수밖에 없다. 이 책은 가급적 초보 투자자들이 시행착오를 겪지 않도록 설계되어 있다. 저자는 퀀트투자자라면 누구나 스스로 전략을 짤 줄 알아야 한다고 말한다. 다만 퀀트투자에는 큰 장애물이 있다. 바로 코딩이다. 저자는 코딩을 할 줄 모르는 독자들을 위해 백테스트 소프트웨어들의 사용법을 알려 주는 한편, 투자 전략 개발 시에 나타날 수 있는 과적합을 피하기 위한 방법을 여러 예시를 통해 설명한다. 그중 하나가 바로 아웃 오브 샘플 테스트다. 또한 ‘초과수익은 절대 감소하지 않는다’는 믿음에 의문을 가지며, 그렇지 않을 수 있다는 증거를 제시하기도 한다. 문병로 교수는 “퀀트나 데이터 사이언스를 하는 학생들이 실패하는 과정에는 공통적인 현상이 있다. 바로 제대로 된 호기심을 갖지 못하는 것이다”라고 말한다. 여기서 호기심은 관점으로 연결된다. 관점을 형성하고자 한다면 끊임없는 해부를 거쳐야 하고, 이는 즉 시행착오의 축적이 된다. 이 책은 끊임없는 해부와 축적된 시행착오의 결과물이라고 할 수 있다. 이 책에는 숨겨진 비기가 하나 숨어 있는데, 바로 팩터들의 조합만으로도 상당히 재미있는 최적화 엔진을 만들 수 있다는 것이다. 지금까지 수익 내기 어려웠던 투자자, 그리고 더 나은 전략을 만들고자 했던 투자자에게 꼭 필요한 책이 아닐까 한다. 수익을 내기 어려웠던 투자자 더 나은 투자전략을 만들고자 했던 투자자 기초부터 차근차근 퀀트투자를 위한 길잡이! 코로나 시기와 맞물려 주식 붐이 일어나면서부터 퀀트라는 단어도 익숙해지기 시작했다. 물론 배경에는 그 시점부터 퀀트 관련 책들이 서점가에 등장한 탓도 있을 것이다. 퀀트 관련 교육 콘텐츠와 영상 그리고 온라인 커뮤니티도 많이 생겨났다. 퀀트가 주목받는 이유는 무엇일까? 주식 투자에 있어 투자자의 주관은 방해 요소일 때가 많다. 아주 주관적 판단 능력이 뛰어난 투자자가 아닌 이상 틀린 판단을 할 때가 많은 것이다. 이것이 마크 미너비니로 대표되는 위대한 투자자들이 규칙과 그에 따른 손절을 강조하는 이유이기도 하다. 퀀트의 장점도 주관적 판단을 배제한다는 데 있다. 퀀트투자자들은 오직 백테스트를 통해 검증된 전략으로만 투자한다. 이것이 그들이 좋은 성적을 내는 이유이며, 저자 역시 주관적 판단을 배제한 이후인 2013년부터 꾸준히 좋은 성과를 거두고 있다. 이처럼 퀀트투자가 효용성 있는 투자 방법인 것은 맞지만, 한편으로는 초보자 입장에서는 조심해야 할 부분도 적지 않다. 모든 게 그렇듯이 퀀트투자 역시 많은 시행착오를 겪을 수밖에 없다. 이것이 저자가 책을 쓴 이유 중 하나다. 지금 막 퀀트투자를 시작했거나 시작하려는 독자들로 하여금 시행착오를 줄여주는 것. 그것이 수십억 개에 이르는 전략을 대신 백테스트해 주고, 그중 최고의 전략을 찾아서 세상에 공개한다는 뜻은 아니다. 더불어 모든 것이 잘될 것이라는 막연한 동기부여를 하지도 않는다. 그저 독자가 첫걸음을 올바로 내딛고, 그렇게 계속 바르게 퀀트전략을 개발하도록 돕고자 할 뿐이다. 하지만 이것만으로도 수많은 투자자는 한 단계를 뛰어넘은 것이나 다름없다. 올바른 방법을 반복적으로 행하다 ...
  • | 추천사 | 퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책 004 | 들어가는 글 | 시행착오 없는 퀀트투자를 위한 길잡이 008 | 이 책은 어떻게 구성되었는가 | 012 [CHAPTER 1] 퀀트투자 이해하기 01 퀀트투자란 무엇인가 ① 퀀트투자, 어렵지 않아요 ② 퀀트투자와 백테스트 ③ 퀀트투자를 해야 하는 이유 ④ 퀀트투자에서 경계해야 할 것들 〈한걸음더레벨UP〉 책을 이해하기 위한 용어와 개념 02 백테스트 툴의 사용 ① 스스로 백테스트를 한다는 의미 ② 백테스트 소프트웨어를 사용할 때 확인사항 [CHAPTER 2] 시장을 이길 수 있는 방법 03 시가총액가중 방식 vs. 동일가중 방식 ① 시가총액가중 방식의 이해 ② 동일가중 방식의 수익률 ③ 전략의 유용성 판단에 필요한 동일가중 수익률 04 흑자종목만 골라서 투자한다면 ① 당기순이익 흑자와 적자 ② 영업이익 흑자와 적자 ③ 당기순이익과 영업이익의 4가지 유형 05 가장 좋은 현금흐름표의 모습 ① 현금흐름표 이해하기 ② 현금흐름표 8개 유형의 백테스트 06 마음 편한 배당주 투자 ① 고배당주 투자의 장점 ② 고배당주 투자에 대한 서로 다른 생각 ③ 전년도 배당 유무에 따른 백테스트 ④ 배당수익률 백테스트 07 영업이익률이 ...
  • 퀀트투자자의 입장에서 봤을 때 수년 사이에 가장 눈에 띄는 것은 백테스트 소프트웨어의 발전입니다. 2013년 제가 퀀트투자를 시작할 당시에는 백테스트 소프트웨어가 이렇게 빠르게 대중화되리라고 생각하지 못했습니다. 불과 몇 년 전까지만 해도 백테스트는 신뢰도가 높은 로우 데이터(Raw Data)를 가지고 있고, 엑셀을 잘 다루거나 파이썬 등의 코딩을 쉽게 다룰 수 있는 사람들의 전유물이었습니다. 하지만 이제 백테스트 소프트웨어를 통해 간단한 전략 정도는 누구나 쉽게 백테스트 결과를 얻을 수 있는 세상이 되었습니다. 백테스트의 용이성 증가로 많은 투자자들이 다양한 방법으로 백테스트를 활용하고 있습니다. 기존에 사용하던 투자 전략의 유용성을 백테스트를 통해 확인할 수 있습니다. 이것은 매우 좋은 백테스트 활용 방법입니다. 그러나 백테스트를 통해 투자 전략을 개발할 때는 주의해야 합니다. 백테스트상 우수한 수익률이 나오는 전략을 찾기 위해 조건을 변경하며 수백, 수천 번의 백테스트를 반복하다 보면, 당연히 원하는 결과를 손에 넣을 수 있습니다. 하지만 이렇게 만들어진 전략을 실전에서 활용할 경우 백테스트의 성과와 크게 차이가 날 가능성이 높습니다. 과적합(Overfitting) 때문입니다. -10쪽 오늘날 많은 퀀트투자자가 각자의 방법으로 종목을 선정하여 동일가중으로 투자하는 전략을 사용하고 있습니다. 그러나 전략의 유용성을 판단할 때는 시가총액가중 방식인 KOSPI 지수나 KOSDAQ 지수의 수익률과 비교하는 경우가 많습니다. 실제로는 동일가중으로 투자하는 전략의 유용성을 평가할 때는 전 종목 동일가중 수익률과 비교하는 것이 더 적절할 것입니다. 그러나 전 종목 동일가중 수익률을 구하는 것은 쉽지 않은 과정입니다. 이를 고려할 때 데이터를 쉽게 얻을 수 있는 KOSPI 지수나 KOSDAQ 지수의 수익률을 사용하는 것이 경제적일 수 있습니다. 다만, 가능하다면 전 종목 동일가중 수익률을 확보하여 이를 기반으로 전략의 유용성을 더 정확하게 평가하는 것이 좋습니다. -54쪽 한국 시장의 경우 전체 상장 종목으로 백테스트를 하면 상대 모멘텀 효과가 관찰되지 않습니다. 문병로의 저서 《문병로 교수의 메트릭 스튜디오》23에는 2000년부터 2012년까지 한국에 상장된 전체 주식에 대해 분석한 내용이 있습니다. 6개월 모멘텀을 바탕으로 10분위 분석을 하였는데 1그룹과 10그룹의 수익률이 모두 좋지 못했고, 과거에 적당히 오른 중간 그룹이 가장 수익률이 좋았음을 밝히고 있습니다. 저의 저서 《실전 퀀트투자》에서도 2000년 7월부터 2017년 6월의 기간으로 KOSPI 시장과 KOSDAQ 시장에 상장된 종목을 대상으로 백테스트하여 1년 모멘텀 20분위 결과를 실었는데, 문병로 교수와 같은 결론이었습니다. 이렇듯 한국에 상장된 전체 종목을 대상으로 모멘텀 백테스트를 하면 모멘텀 효과가 관찰되지 않습니다. 한국 시장에서 상대 모멘텀 효과는 대형주에서만 통하기 때문입니다. 강환국의 저서 《할 수 있다! 퀀트 투자》24에서는 한국은 상대적 모멘텀 전략이 대형주에서만 알파를 창출했고 중형 및 소형주에서는 주가지수를 이기지 못했음을 밝히고 있습니다. -192쪽 백테스트 소프트웨어의 발전으로 누구나 쉽게 백테스트 결과를 얻을 수 있게 되었습니다. 편리해진 만큼 전략의 과적합 가능성은 더 높아졌습니다. 많은 백테스트를 통해 최적화하여 전략을 만든 것이라면 간단한 전략도 과적합 전략일 수 있습니다. 완벽하지는 않지만 과적합을 피할 수 있는 가장 훌륭한 방법이 바로 아웃 오브 샘플 테스트입니다. 우리는 Chapter 5에서 가상의 투자자인 영희와 철수...
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