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하루 만에 대박 주식 찾는 워렌 버핏의 재무제표 파헤치기 
전인구 ㅣ 한국경제신문i
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  • 발행일
 2018년 08월 24일
  • 페이지수/크기/무게
 288page/154*227*16/527g
  • ISBN
 9788947543880/8947543888
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  • 10년 넘게 연 30%의 꾸준한 수익률을 기록한 베테랑 투자자의 재무제표 분석법 주식으로 돈을 꾸준히 버는 사람들은 무한한 수익률을 얻을 수 있는 주식 시장에서 욕심을 부리지 않는다. 반대로 돈을 잃는 사람들은 욕심을 부리며 수익률이 더 높은 투자를 바라본다. 주식 시장에서 오랫동안 살아남는 사람들은 가치 투자를 하고, 재무제표를 반드시 확인한다. 그 재무제표를 단순히 기업에서 제시하는 대로 읽고 해석하는 것이 아니라 자체적으로 한 번 더 검증을 거쳐 해석한다. 그러면 남들은 알 수 없는 알짜 기업을 찾아낼 수 있다. 그렇게 괜찮은 기업을 찾아서 투자했으면 오를 때까지 기다린다. 시간이 지나면 어느덧 그 주식은 큰 수익을 내준다. 지은이는 워렌 버핏(Warren Buffett)을 좋아해서 그를 연구했고, 주식에 10년 넘게 도입해본 결과 꾸준한 수익률을 얻을 수 있었다. 이 책에서는 초보자들도 이해하기 쉽게 버핏의 투자 철학을 알려주고, 버핏처럼 재무제표 고수가 될 수 있도록 재무제표를 낱낱이 분석해준다. 기업의 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 등을 살펴보면서, 중점적으로 알아야 할 사항 및 점검 사항 등을 친절하게 설명한다. 특별히 이 책의 5장 ‘워렌 버핏이 한국에 투자한다면…’을 읽어 본다면, 고수의 숨은 주식 투자 비법도 알아낼 수 있다.
  • 가장 효율적으로 재무제표를 분석해서 부자가 되자! 주식 투자를 하는 사람들 중에 재무제표가 뭔지도 모르고 하는 사람들이 있다. 재무제표는 내 투자의 원금을 지켜주고 수익을 약속하는 일종의 보증서다. 이 기업이 얼마를 가지고 있는지, 얼마를 버는지를 알고, 앞으로 얼마를 벌 수 있을지 알려면 기업의 회계자료를 확인해봐야 한다. 이것을 바탕으로 소중하게 모은 돈을 그 기업에 투자하고, 손실과 수익을 함께하는 것이 투자다. 투자와 투기부터 구분해야 주식을 시작할 수 있다. 직장에 매일 다니면서 또는 다른 업무를 하면서 수많은 기업들의 재무제표를 일일이 분석하긴 어렵다. 작은 회사들 속에 유망주들이 있고, 숨은 진주들이 많은 것은 사실이지만, 효율적인 시간 사용을 위해 재무제표를 신뢰할 수 있을 만한 대기업이나 대기업에 가까운 기업들의 재무제표를 분석하는 것을 추천한다. 재테크에는 돈과 시간이라는 두 가지 개념이 들어 있다. 시간이 지날수록 돈이 눈덩이처럼 불어나는 주식이 있고, 시간이 지나도 물가상승률만도 못한 수익률을 보여주는 주식이 있다. 시간이라는 개념이 존재하면 손실은 돈을 잃는 것 이상으로 큰 손해를 안겨다 준다. 다시 회복할 수 있는 시간이 없다는 것은 이번 인생에서 부자가 될 가능성이 없다는 것을 확정 짓는 것이기 때문이다. 버핏의 투자 원칙처럼 원금을 잃지 않도록 노력하면서 가치 투자를 통해 돈뿐만 아니라 모든 것들을 가질 수 있는 부자가 되자!
  • 프롤로그 4 1장 워렌 버핏 투자 철학 이해하기 안전마진의 시초, 벤저민 그레이엄 13 가치 투자란 명품가방을 싸게 사는 것 15 워렌 버핏이 생각한 안전마진, 현금창출능력 17 황금알을 낳는 거위, 코카콜라 19 원금을 잃지 마라 21 분산 투자보다 집중 투자하라 22 병법의 달인 워렌 버핏 25 2장 하루 만에 마스터하는 필수 재무제표 재무제표는 뭘까? 29 재무제표 확인하는 방법 32 얼마 벌고 얼마를 썼는가? : 손익계산서 36 재산과 빚이 얼마인가? : 재무상태표 44 실제 가지고 있는 현금이 얼마인가? : 현금흐름표 66 <기본편> 10분 만에 이해하는 주식 기본 PER, PBR, 낮을수록 좋다 73 ROE, 높을수록 좋다 76 EBITDA, 실제로 버는 현금이 얼마인가? 78 <고수편> 계열사 간의 연결을 생각해야 한다 연결재무제표와 별도재무제표 83 종속기업과 관계기업의 차이 86 종속, 관계기업의 내부거래 제거하기 89 3장 워렌 버핏처럼 재무제표 고수되기 손익계산서를 의심하라 95 매출, 영업이익, 순이익이 꾸준히 증가하는 기업을 찾아라 99 손익계산서 중 조작된 부분을 찾아라 102 부도를 예고하는 신호를 찾아라 110 자본잠식, 액면분할은 알고 하...
  • 버핏의 투자 스타일을 제대로 보여주는 투자 사례가 코카콜라다. 가치 투자자라면 PBR 3배가 넘는 주식에 손을 못 댄다. 반면 버핏은 과감하게 코카콜라를 6.5달러에 사들인다. 이해가 되지 않겠지만 버핏은 코카콜라를 충분히 가치 투자로 생각해서 투자했고, 시간이 지난 지금은 그의 말에 모두들 고개를 끄덕인다.-19페이지 손익계산서에는 얼마를 벌었고, 얼마를 썼는지가 나와 있다. 개인으로 치면 가계부, 가게로 치면 장부 같은 역할을 하는 것이다. 이 손익계산서를 보면 기업의 상황이 좋은지 나쁜지, 숨기고 싶어 하는 것들이 여실히 드러난다. 그만큼 투자자는 손익계산서를 하나하나 꼼꼼하게 들여다봐야 한다. 매출이 왜 줄었는지, 비용이 왜 늘어났는지, 이익은 왜 줄었는지 일일이 의심하고, 확인해야 제대로 된 투자를 할 수 있다.-36~37페이지 장사가 잘되는 가게일수록 외상손님도 많아지기 마련이다. 매출액이 커질수록 매출채권도 커지는데, 업종 및 기업에 따라 매출액 대비 매출채권금액 차이가 크다. 근데 이 매출채권은 계속 장사를 하려면 매년 비슷한 금액의 매출채권이 발생하게 된다. 즉, 투자자의 입장에서는 기업을 유지하는 한 회수할 수 없는 돈이다. 버핏은 이런 점에 착안해 매출채권회전율이 낮은 기업을 선호했다. 이렇게 되면 매출액 대비 실제로 기업에서 유용 가능한 현금이 늘어나게 된다.-50페이지 현금흐름표에서는 영업, 투자, 재무 활동 현금흐름 3가지만 보면 된다. 그 중에서 가장 영향이 큰 부분은 영업 활동 현금흐름이다. 결국 기업은 장사를 잘해서 돈을 벌어야 하기 때문에 얼마나 영업을 잘했는지가 그 기업의 가치를 매기는 일순위다. 그리고 이 영업 현금흐름표는 무조건 플러스(+)여야 하며 마이너스(-)인 기업은 쳐다볼 필요도 없다.-69~70페이지 손익계산서에서 가장 이익을 줄이고 늘리기 쉬운 부분은 판매비와 관리비 부분이다. 월급, 임차료, 공과금 등 대부분의 비용이 여기에 포함되기 때문에 은근슬쩍 넣거나 부풀려도 티가 잘 나지 않기 때문이다. 그 중에도 우리가 여기서 잘 봐야 할 부분은 감가상각비, 무형자산 상각비, 연구개발비, 매출채권손상차손 등이다. 유형자산이 노후화되면 새로 교체를 해야 하기 때문에 감가상각비가 발생하는데 내용연수를 몇 년으로 잡느냐에 따라 순이익이 바뀔 수가 있다.-105~106페이지 버핏이 좋아할 만한 영업을 통한 현금창출로 현금을 쌓아놓는 기업이 국내에도 많이 있다. 2017년을 기준으로 대략 삼성전자가 32조 원, 현대차가 8조 원, SK가 7조 원, 현대중공업이 4조 원, 기아차가 3조 원 정도를 보유하고 있다. 조 단위의 현금을 보유하면 위기가 닥쳐도 그룹을 보호할 수 있는 안전장치가 되고, 알짜 매물이 헐값에 나오면 사들일 수 있는 좋은 기회가 될 수도 있다.-137페이지 버핏이 기업을 분석하는 핵심은 손익계산서가 아니라 현금흐름표다. 현금흐름을 중심으로 분석해서 얼마나 현금이 많이 들어오고 늘어나는지가 핵심이다. 그래서 기본적인 현금흐름할인방법(DCF)을 이해해야 한다. -167페이지
  • 전인구 [저]
  • 거시경제 흐름과 주식투자를 전문적으로 다루는 경제·재테크 전문 유튜버다. 20대 시절부터 주식·부동산 고수들을 만나며 자신만의 투자 철학을 다졌고, 35세에 경제적 자유를 달성했다.
    8년간 온·오프라인 강의를 통해 2만 명이 넘는 사람들에게 투자의 눈을 기르는 강의를 했다. 투자자산운용사, 자산관리사 자격증을 보유하고 있다. 주요 저서로 『워렌 버핏의 재무제표 파헤치기』, 『내 월급 사용설명서』, 『전인구의 주식투자 일주일 만에 뽀개기』 등이 있다.

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    블로그 blog.naver.com/fkldtt
    인스타그램 @jun_ingu
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